Банк России опубликовал свежие данные о состоянии кредитного рынка. В первые два месяца 2026 года наблюдается заметный рост корпоративного кредитования на фоне практически полного застоя в сфере розничного финансирования. Общий объем кредитов, выданных экономике, достиг 156,3 трлн рублей, увеличившись за месяц на 0,7 трлн рублей. Годовой темп роста составил 9,6%.
Корпоративный сектор: надежный двигатель роста
Основным фактором увеличения кредитного портфеля стали обязательства к организациям, которые за февраль выросли на 0,7 трлн рублей, достигнув 116,1 трлн рублей. Годовой прирост данного сектора ускорился до 11,5%.
В структуре корпоративного кредитования заметны две тенденции:
- Корпоративные кредиты: За месяц этот сегмент увеличился на 551 млрд рублей, а годовая динамика составила 10,8%. Это указывает на продолжение инвестиционной активности и растущую потребность бизнеса в оборотных средствах.
- Корпоративные облигации: Портфель долговых ценных бумаг компаний за месяц прибавил 129 млрд рублей, с рекордным годовым приростом в 20,7%. Бизнес всё активнее заменяет банковские кредиты на рыночные заимствования, что свидетельствует о развитии финансового рынка.
Несмотря на общий рост, так называемые «прочие требования» к организациям (включая операции РЕПО и некоторые виды дебиторской задолженности) сократились на 13 млрд рублей, что негативно отразилось на годовой динамике.
Розничный сегмент: пауза в кредитовании
На фоне активного роста корпоративного кредитования, сектор кредитования населения демонстрирует противоположные тренды. Общий портфель требований к населению остается на уровне 40,3 трлн рублей, а годовой прирост составляет всего 4,3%.
Кредиты физическим лицам почти не изменились за месяц, зафиксировав минимальное снижение на 1 млрд рублей, а годовая динамика составляет 4,5%. Что касается индивидуальных предпринимателей, их портфель сократился на 9 млрд рублей за месяц, с годовым спадом в 2,0%.
Такое положение дел обусловлено жесткой денежно-кредитной политикой Центробанка: высокие процентные ставки снижают доступность кредитов для населения, что охлаждает потребительский спрос.
Денежная масса: новый приток ликвидности
Широкая денежная масса М2Х, которая включает наличные деньги и рублевые депозиты, увеличилась на 3,1 трлн рублей за месяц, составив 144,7 трлн рублей. Годовой прирост составил 12,4% - это максимальные темпы роста за последние месяцы.
Рост обеспечили:
- Рублевые депозиты организаций: увеличились на 1,7 трлн рублей за месяц. Годовой прирост этого компонента достиг 10,5%, что может свидетельствовать о накоплении ликвидности для будущих инвестиционных проектов.
- Депозиты населения: также выросли на 1,1 трлн рублей, сохранив высокие годовые темпы на уровне 14,9%. Население предпочитает сберегать, выбирая рублевые инструменты в условиях высоких процентных ставок.
Умеренный рост наличных денег (+241 млрд рублей за месяц, 8,8% в годовом выражении) подтверждает доверие к банковской системе и отсутствие оттока вкладов в «черный нал». Так, текущая картина указывает на структурные изменения в кредитном рынке — экономика продолжает получать финансирование благодаря активному корпоративному сектору, тогда как розничное кредитование замедляется под давлением высоких ставок.
